在币圈,流传着一句话:“币价可以跌,但手续费不能停。” 这句略带调侃的话,精准地道出了加密货币交易者,尤其是高频交易者和做市商(MM)们的痛点,每一笔交易,无论盈亏,手续费都是必须支付的“过路费”,当交易量巨大时,这些“过路费”累积起来,足以吞噬掉大部分利润,甚至成为亏损的直接原因。

对于专注于FF(Futures Funding,期货资金费率)交易的玩家来说,这一点尤为突出,FF交易的核心在于通过高频率的资金费率套利来赚取微小的、但稳定的收益,这种模式的利润率本就薄如刀刃,任何一点额外的成本都可能让策略失效,寻找一个FF手续费最低的交易所,是每一位FF交易者提升盈利能力、优化策略ROI(投资回报率)的第一步,也是最关键的一步。

为什么FF交易者对手续费如此敏感?

FF交易,通常指在永续合约市场进行“高资金费率币种做多,低资金费率币种做空”的对冲操作,其利润来源主要有两个:

  1. 资金费率差:做多和做空端资金费率的差额。
  2. 价格波动:在极端行情下,利用价格变动获利。

FF交易通常伴随着高杠杆和频繁的调仓,这意味着:

  • 开仓/平仓成本高:每次开仓、平仓、调整仓位,都需要支付手续费,如果手续费率是0.1%,那么一个完整的“开仓-持有-平仓”循环,单边就需要支付0.2%的成本,如果交易所的Maker(挂单)和Taker(吃单)手续费区分不明显,这个成本会更高。
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